由天津市人民政府、中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国汽车工业协会、中国汽车报社共同主办，天津市工业和信息化局、天津经济技术开发区管理委员会特别支持，日本汽车工业协会、德国汽车工业协会联合协办的第十九届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛（简称“泰达汽车论坛”）于2023年9月1—3日在天津市滨海新区召开。本届论坛以“高质量·新未来”为年度主题，邀请重磅嘉宾展开深入研讨。

 

中央财经大学绿色金融国际研究院副院长 崔莹

各位嘉宾，上午好！

我主要从金融的视角看绿色金融如何去支持整个汽车相关产业的发展，之前大家已经就双碳目标开展讨论，达到双碳目标实际上包括两方面的工作，一个是减少和控制碳排放，一个是增加碳吸收。

在减少和控制碳排放方面，清洁能源的使用代替化石能源的使用是重要的方面，对于汽车行业来说，电气化本身已经是减排的行为，但是如果使用的电力不是清洁电力的话，实际上减排成果是没有那么明显，只有把整个电力系统推动全面清洁化才会达到全部减排的目的。

从金融支持角度来看，金融监管部门，以前是一行两会，现在是一行一局一会，改革以后由金融监管部门主要推动金融来支持绿色发展的方面。在2016年8月的时候人民银行等七部委印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》把绿色金融支持绿色发展方面定义界定范围做了相应阐述，绿色金融支持的绿色范围主要包括三方面，跟双碳目标最相关的就是应对气候变化的方面，还包括污染防治，资源节约利用。

利用一些金融服务来对如类似环保、节能、清洁能源、绿色交通领域来进行金融支持，通过各类政策支持制定激励和约束机制来去引导金融资源向绿色产业的倾斜，用创新的金融工具解决信息不对称以及产品创新等的问题。

绿色金融发挥作用主要通过三大功能和五大支柱。

第一方面，资源配置引导金融资源。就是我们说的钱更少投向棕色产业更多向绿色产业倾斜，这个主要是通过政策制定，比如说一些激励政策，比如说贴息补贴政策、约束政策，或者对银行业绩的考核、对绿色信贷比例的要求等，通过这方面去引导金融资源向绿色倾斜。

第二方面，风险管理。从银行等金融机构角度出发的话，它资产安全性不能光以项目的财务收益做判定，以后也要考虑类似于高碳的项目以后可能产生的类似碳市场里面的成本增加，对于它的风险考量。

第三方面，市场定价。通过类似碳市场的市场交易来去达到给减排的成本定价的作用。

五大支柱分别是标准体系、信息披露、激励约束机制建立、产品创新、增加国际合作方面。

首先是绿色金融的标准体系，因为我们讨论汽车可能在这些具体行业来说都有比较细化的标准，从金融投资的角度来说，对于各个产业，需要有相应比较简化的、对于怎么样是绿色的判定。在金融领域来说一般是目录的方式，比如说信贷产品怎么判定是绿色信贷，有绿色产业指导目录这样的目录去遵循，还有像绿色债券，有绿色债券项目支持目录，就是符合这个目录界定项目的话就可以确定为绿色项目，相应的绿色产品就可以界定为绿色的产品。

绿色产业指导目录里边，包括基础设施的绿色升级，这个主要跟绿色交通相关的。从产品体系来看的话，绿色金融本身金融工具基本还是金融之中的金融工具，包括像信贷、债券、保险、基金这些比较基本的金融工具都是在以怎样的产品设计下，让这些金融工具支持绿色发展。

首先绿色信贷，从七部委发布的《构建绿色体系指导意见》出台之后，相应的产品在中国有比较大幅的增加，以绿色信贷为主的，中国从绿色信贷来看也一直是全世界排名最高。用绿色信贷支持交通领域的发展，从信贷统计来说现在人民银行和银保监有不同的统计制度，不论是在哪个制度下，都是对汽车相关绿色交通行业有相应的界定，符合这些条件的项目可以是绿色信贷支持的范围下，在银行这边可以在绿色信贷下面进行统计。

从绿色信贷支持的案例来看，有两类的案例，一个是跟新能源汽车积分收益相关的质押，这种也是比较新型的跟环境产品相关的一种质押，不是光从传统的资产角度，比较典型像碳市场里面也有碳配额的质押。当由政策所产生的市场里面的产品也有市场价格之后，可以用这类产品来进行质押，这也是一种新型资产类型。

另外一种贷款是挂钩类贷款，或者说结果导向的贷款，绿色金融之中一些设计理念是怎样用金融产品促进绿色，环境效益越高，融资成本就越低。从结果上来看，越绿色越对社会的责任贡献越大，那就可以降低融资成本，从这个角度去设计的相应贷款产品，来支持绿色项目。

第二大类，绿色债券。绿色债券也有自己的目录，即《绿色债券支持项目目录》，国际上有国际上的目录，中国现在采用的是人民银行、发改委、证监会共同出台的《绿色债券支持项目（2021年）》其中也涉及到汽车领域的绿色产业，包括资源循环利用的装配制造、综合利用相关也有汽车零部件，在债券的发行、投向的项目可以是绿色债券。

绿色债券的发展从2016年之后有比较大幅度的发展，整体中国绿色债券在世界的排名来看也是比较前列的。募集资金投向的行业范围主要是清洁能源和清洁交通这两大领域。

其中有一个热点品种就是碳中和债券，即在绿色债券下更聚焦于碳中和领域。绿色有三个范畴，一个是应对气候变化，一个是资源节约利用，一个是污染防治。更针对减排的角度支持的项目有明显的减排效益，有比较专属的债券就是碳中和债券，聚焦的就是清洁能源像清洁交通、绿色建筑、碳汇，这些行业有明显减碳效应的项目。

不同的债券比如企业债、票据、金融债、资产证券化产品，其实都有相关的车企已经在这个领域，在2016年就已经有相关的车企发行绿色债券。把债券所发行的募集资金投向是投向绿色项目，这类的项目经过监管的一系列手续，可以把它贴标为绿色债券，绿色债券可以吸引相应绿色投资者的投资。

第三大类，绿色保险。新能源车的车险就是绿色保险之中重要的方面，保险产品本身是绿色的，或者保险公司自己的险金会再投资投向绿色产业的，都可以界定为绿色保险。

从统计来看的话，现在绿色交通是绿色保险里面核心增长的方面，整个总承包有2万亿元，这跟相应保险产品设计围绕汽车做的比较多是相关的。现在已经有车辆保险、财产保险、责任保险、综合保险等保险产品。

第四大类，绿色基金。基金这种金融工具在设立初期就已经界定未来投资方向，基金主要是投资人想用设立资金的方式在未来获得比较高的收益，当然也是有风险的，有可能是零收益的情况。绿色基金更多是有政府参与，投资可能倍数没有那么高但是会有比较稳定的收益预期，在2021年5月有汽车相关的公司可以获得国家绿色发展基金这样资金的支持。

此外，节能减排类的项目可以市场上去交易的方式，即碳市场，可以把节能减排类的项目以减排项目的形式在碳市场进行交易，给一些配额企业做抵消。这个相应交通领域也有方法学的设计，即国内CCER方法学，之前CCER项目的申请在2017年已经停了，现在是重新申请方法学的过程。汽车或交通类的方法学首批可能比较难进入，因为还是更关注比较大型项目方向的方法学。在交通领域更多的是参与碳普惠，碳普惠就是一些大众减排，中小企业减排，把它设计成整体打包的方式来在碳市场进行交易，像广东、深圳都有相应碳普惠整体打包在碳市场交易。

我国碳市场是8大行业，交通行业目前还没有加入碳市场，现在欧盟的碳市场也没有交通相关的行业，但是德国独立于欧盟又建了自己的碳市场，没有放在欧盟碳市场的其他行业放在德国碳市场进行设计，就包括了建筑、运输两方面，运输主要还是从运输行业燃料控制方面来去进行排放量的控制。德国碳市场处罚机制分了固定价格时期和后期推动价格上涨，整个处罚机制就是在固定价格期间如果没有履约的每吨二氧化碳排放会进行2倍固定价格的罚款，这样来促进企业的履约。

在整体双碳背景下，一些金融产品的设计、一些碳普惠相关产品设计和跟碳市场相关可能会面临到的减排压力。对于汽车企业来说，建议完善内部的组织架构，去组织专职人员跟踪相应的低碳政策和低碳技术的发展。此外强化企业碳数据的管理、推动绿色技术革新、与国际接轨应对碳相关的积累也至关重要。

最后，有效利用绿色金融的工具、了解相关的政策和银行机构在这方面产品设计有利于企业降低融资成本。

我今天的分享主要是这些，特别感谢大家。

 

本文根据泰达汽车论坛现场速记整理，未经演讲嘉宾审阅，仅供参考。

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