由中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国汽车工业协会、中国汽车报社联合主办，天津经济技术开发区管理委员会特别支持，日本汽车工业协会、德国汽车工业协会联合协办的第十八届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛（简称“泰达汽车论坛”）于2022年9月2-4日在天津市滨海新区召开。本届论坛以“强信念 稳发展 开新局”为年度主题，邀请重磅嘉宾展开深入研讨。

在9月4日“创投论坛：大变革时代 产业投资新赛道在哪里？”中，北汽产投党委委员、副总经理贾广宏发表“打造与寻觅——产业资本‘新汽车产业链’独角兽养成记”主题演讲。

北汽产投党委委员、副总经理  贾广宏

以下为演讲实录：

各位嘉宾、各位朋友，大家好！感谢中汽中心跟各位在泰达论坛共同交流产业资本的相关话题，我是来自北汽的贾广宏。

作为整车集团下面的产业公司，我分享的主题是“打造与寻觅，产业资本‘新汽车产业链’的独角兽养成记”。

现在，与人民生活密切相关的衣食住行几大领域，关于出行的需求远远没有满足大家对于美好生活的期待，还存在很大变革，而且用上海安亭汽车博物馆的一句话“移动意味着自由”，贴切地表达了人们对于幸福的追求。我们共同打造更好的汽车产业链、更好的出行新科技，的确能够帮助大家对美好生活有更好的体验。

北汽产投成立于2012年，今年是成立的第十年。五年前，我们就规划了整体模型，希望每一年都通过更长期的视角和模型产出报告，阐述汽车产业的投资机会。所以，对我们来讲，大赛道没有发生变化，不存在新赛道。

汽车、出行和消费习惯的变化，让电动化迅速发展，新能源汽车渗透率远远超出原来预期，包括智能化、数字化深度融合和汽车产业链迭代等，几大学科的基础技术已经有了一个前期长足的发展准备。

市场的主体不再相同，现在看到华为入场，跟它密切合作的企业销量都很不错，整个供应链上的竞争对手、合作伙伴都已经发生了很大变化。就整个发展趋势来讲，我们认为2030、2060远景目标和整个智能化水平渗透的趋势不可阻挡。产业趋势方面，产品生命周期、产品生产周期时间不断压缩，新产品的推出与以前不再相同。

所以，我们大致把汽车产业链划分为几个阶段，当下处于整个商业模式的重大变化和产业链条的重构阶段，就是从原来非标准生产体系到现在精确的供应链体系。经过痛苦的变革期，我们将更加逼近出行更美好的时代，不仅是技术可达，有比现在更高续航、更快充电、更智能的产品，还有更新的商业模式。当下的确处于比较痛苦的阶段。

这个阶段中，我们能够看到，如果说汽车工业曾经面临过重大的战略转折点，就是工业模块化生产，以福特车为代表，那现在的转折点就是电动化跟智能化的转折点。每一个重大变革期或战略转折点临近时，绝大部分企业都会出局，留下的企业，谁能走出去，能达到的新高度都是不一定的，这个需要大家自行判断。

当一个产业面临战略转折点，往往意味着很多因素发生了快速变化。大家同样面对挑战和变化，谁都希望以不作出变化和调整而获得高增长，但是这无法实现，这个变化包括环境、竞争对手、技术、顾客需求、供应商，也包括我们的游戏规则、运营规则的变化。

无论是产业资本还是财务资本，资本在涌入汽车赛道时就是在追求产业的倍速进化。还有科技创新的飞跃，前期积累也是本轮产业变革的基础。汽车的技术相关专利和论文数量，在二战之后的数据还是比较准确的。我们将数据库的数据进行累积后看到，与车辆相关的关键技术，在专利出现或引用最高的论文中，电动车比内燃机更高。这些产品技术的飞跃毫无疑问会影响已经存在了一百多年的汽车工业，这是一个非常重要的基础。所以，能源、信息技术成为了智能科技2.0阶段，也掀起了商业变革的惊涛骇浪。

汽车的特点，一方面有专业性，一方面又有弹性。中国是唯一能够兼具专业性和弹性的市场，因为我们有庞大的供应链体系实现弹性与效率兼具。汽车级的应用与军工、航天能发生更多互动，汽车跟工业芯片的不断跃迁突破车规级认证，让我们发现了产业之间的互动，促进了汽车产业的开放，甚至涉及到航天乃至军工的开放。

作为产业资本，希望从生产型企业到创新型企业。我画了一个飞轮模型，生产型企业制造业以规模为王，通过供应商跟渠道提供产品力、服务力使用户满意，并以此保持品牌力来支撑规模发展。

现在能够达到什么程度？我们看到，无论是新势力还是科技市场的上市公司都有一个特点，规模上量。新势力的车没有卖的那么多，但是却获得了资本认可。资本为什么追逐？其实追逐的是创新。实现技术价值引领，带动产品力、服务力和消费者离的更近，打破原有的固化模式，能实现新的飞轮模型。

在这个过程中，制造业不仅是汽车产业，还有其他的产业龙头，都希望通过资本打造技术价值引领和拓展，尤其是汽车工业，以特斯拉、比亚迪为代表，在车之外还涉及到新能源整个体系，包括AI技术应用。所以，就产业资本来讲，都希望站在更高维度重新审视市场，从组织重构、业态创新、内部改革和外部联合方面提供新的力量。

健康有序的产业资本演化逻辑，就是产业跟资本。首先是产业链，因为价值在产业链上流动，所以价值链上能够创造更好的价值、获取更好的收益，打通创新链条，最后构筑整个生态。汽车还是讲生态的，汽车厂的竞争不是单个车企的竞争，涉及到车企供应商Tire1、Tire2、Tire3的生存发展，也涉及到大家提供服务的企业。无论你是三电还是现在新的商业模式在车上的应用，其实是一个生态链。

传统燃油车的着力点在什么地方？原本的线性集成供应商到紧密合作，汽车不仅是OEM，还会有ODM，相当于代工，包括管理产业链，甚至帮助设计，我们要做的只是提供品牌，甚至提供销售渠道。性能上重视体验，原先的卖车变为后来的卖服务，场景的细分集成化、个性化和软件定义汽车的流程中，中国品牌也在上升崛起，技术的换代升级给国内零部件企业提供了机会，这是我们的着力点。

对于车厂来讲，非常重要的就是电池制造工艺和结构化的变化。这个结构的创新和标准化能让车企在电池发展中更加主动，车企肯定会在结构降本中有更多工作可做。

我们关注的前瞻技术方向及现有的成熟技术情况，包括永磁、高效化、高端化和电控技术。现在好的IGBT产品还是非常欠缺的，就更不要说高电压之后碳化硅的应用。

从十年前的锂电看现在的氢燃料电池，目前出现了示范城市群概念。现在为什么氢能在2030和2060中有非常重要的位置？对于氢燃料电池规模还有很多人非常怀疑，原因就是氢的生产制造和储运成本。在这个过程中，制氢仍然是制造业，我们可以通过规模化实现降成本。在相关技术领域，我们的成本控制在世界范围内都具有竞争力，可以进行出口。

氢燃料电池，我们进入这个领域是从亿华通开始的，趋势肯定是高功率、长寿命、低成本的发展方向，我们希望功率跟寿命兼顾，实现这个目标的核心零部件是我们认为非常有价值的点。以上是燃料电池关注的方向核心。

如果能力圈已做的足够扎实，之后才能拓展。汽车后续跟电网V2G融合和与V2X智能城市融合，这两点也是确定趋势。在确定机会中，板上钉钉的标的可能需要的时间不确定，这就过滤掉很多财务投资的机构。

我们在座的合作伙伴，如果想通过产业投资进行布局，还是通过资本纽带布局产业链、打通价值链、融合创新链为自身护城河起到积极作用，这就是希望跟大家分享提供的一个建议，也希望能够有所启发。

今天对于我们来讲，就是聚焦汽车全产业链，重点瞄准新能源和智能网联新兴技术进行前瞻布局。我们累计项目投资160多个，退出50多个，现在还有100个左右，累计投资金额有100亿人民币.在新能源智能网联的核心标的，往往非常早期进行布局的项目已经成为细分领域的龙头。我们希望通过这个方式，通过新能源技术变革，能够一起塑造北汽的核心竞争力。我们相信汽车强国梦一定能够实现。从整车到零部件企业，整个产业链我们都有很好的发展前景。现在信息越来越对称，希望跟大家持续沟通。

最后非常感谢中汽中心提供这样的机会，谢谢大家！

本文根据泰达汽车论坛现场速记整理，未经演讲嘉宾审阅，仅供参考。

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