江铃挂牌出售重卡业务

2021-05-28 06:46

 5月8日，江铃汽车股份有限公司（以下简称“江铃汽车”）发布公告称，江铃汽车董事会批准以不低于7.64亿元人民币的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌的方式出售全资子公司江铃重型汽车有限公司（以下简称“江铃重汽”）100％股权。

一纸挂牌公告，意味着江铃汽车即将彻底告别重卡行业。那么，在国内重卡市场发展势头良好的情况下，逐梦8年已久的江铃汽车，为何要出售其重卡业务？此次又会是谁来接盘江铃重汽？

八年亏损不止  江铃汽车挥别“重卡梦”

从2011年以2.7亿元的价格收购太原重汽，到2013年1月全资子公司江铃重汽诞生，再到2017年11月首款重卡“威龙”上市，立下了2020年产销超2万辆，冲击重卡行业前五的目标，江铃汽车曾对中国重卡市场满怀壮志，其高调的入场以及多次大手笔的投资让行业为之侧目。然而，巨额的投资并没有带来预期的高回报，想要一跃成为新贵的愿望也并未达成，江铃重汽长期处于销量低迷和亏损状态。

公开资料显示，即便是在中国重卡市场“井喷式”发展的时期，江铃重汽的年销量也基本徘徊在千辆级别。2019年，我国重卡累计销量117.43万辆，江铃重汽仅售出了1080辆重卡，市场占有率不足0.1％；2020年，我国重卡销售各类车型约162.3万辆，而江铃重卡1～9月的重卡销量却仅有1347辆（10月以后，江铃重汽暂无详细的销量数据）。另外，江铃重汽公布的财报数据显示，2019年，江铃重汽净亏损3.04亿元；2020年净亏损5.2亿元；2021年，公司依旧处在亏损状态，1月净亏损1213.7万元。

从2013～2020年底，江铃重汽新车累计销量不足5500辆，累计亏损达20亿元，成为江铃汽车业绩的“拖油瓶”。一片颓势之下，江铃汽车对江铃重汽的整车、发动机业务进行拆分，并于2020年8月分立为存续公司“江铃重型汽车有限公司”和派生新设公司“太原江铃动力有限责任公司”。其中，江铃汽车已将发动机业务60％的股权出售给云内集团，这也进一步释放了重卡业务将会被剥离的信号。

值得注意的是，2021年开年，江铃汽车向江铃重汽增资11.42亿元，增资完成后，新“江铃重卡”注册资本增加至13.24亿元。在外界看来，此次“输血”似乎与江铃汽车挥别“重卡梦”相悖，但实则不然，江铃汽车早在披露增资江铃重汽时就表示，希望通过增资的方式降低江铃重汽的资产负债率，便于江铃重汽进行业务重组。而此次江铃重汽挂牌出售100％股权，也意味着江铃汽车将正式退出国内重卡市场的角逐。

对此，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示，从当前国内重卡行业的竞争态势来看，江铃重汽处于绝对弱势的地位，且很难打破固有格局。对于江铃汽车而言，江铃重汽在某种程度上属于“不良资产”，选择挂牌出售来减轻债务负担，摆脱不利和干扰因素，无疑有利于企业加快转型步伐、走高质量发展之路。

“丢车保帅” 江铃吃了没经验的亏

近年来，我国重卡市场持续火爆，江铃汽车却在此时剥离重卡业务显得有些不合时宜。然而，在巨额债务的拖累下，江铃汽车只能以优化资源配置来寻求自保。那么，在这不到10年的发展时间里，江铃重汽为何走上了不归路？

对此，业内人士普遍认为，江铃汽车之所以在重卡领域壮志难酬，有以下几个方面原因。首先，尽管江铃汽车砸下重金构建起产品开发、制造以及质量管控体系，并引入福特重卡发动机、驾驶室和底盘三大核心总成以及整车技术，但由于在国内市场没有实操经验，导致江铃重汽在产品线导入和市场判断上出现了偏差，比如其上市的窄体牵引车应用场景有限，无法满足国内市场的主流需求，且重卡产品种类单一，不能覆盖重卡应用的多元场景，因此难以在激烈的市场竞争中“掀起水花”。

其次是江铃重汽无法在短时间内建立起完善的销售网络，而且在销售模式上也缺乏创新，采用的是传统授权经销商模式，前期需要投入高额的资金，经销商很难被这个全新的重卡品牌所吸引。营销网络布局不足，成为其销量不见起色的主要制约因素。

再者是江铃重汽在市场端的品牌知名度不高，产品价格相对较贵，制约其产品推广。在重卡行业，无论是品牌建设，还是客户口口相传的口碑，都需要时间积累，而江铃重汽恰恰缺乏这样的基础。

此外，江铃重汽将整车和发动机业务捆绑，也是其身陷险境的重要原因。重卡企业资深管理师宋宗强指出，国内重卡市场具有显著的本土化特点和独特的运营规律，江铃汽车在轻卡和轻型商用车领域的管理、生产、运营的成功经验，并不一定适应中国重卡市场环境。该领域企业整车和发动机研发制造普遍采用“两条腿走路”的策略，而江铃重汽选择同步研发和投放，势必会在品控及生产管理等方面遇到较大困难，在成本投入方面也将承担更大风险。

谁将接手江铃重汽？

面对负债累累的重卡业务，江铃汽车最终还是放弃了施救，在其“壮士割腕”后，关于谁是买家的问题，各方猜测众多。

“根据挂牌条件，如果购得江铃重汽，不仅可以获得该企业的全部股权，还能够得到四大工艺齐全的生产线和厂房，同时获得在中国生产重卡整车的资质，而且该资质包括但不限于生产重卡。”商用车行业专家刘畅指出，江铃重汽的挂牌条件，对于国内商用车企业而言或许没有太大的吸引力，但对于想要快速布局中国商用车市场的外资重卡品牌来说，却是一个不容错过的良机。

毋庸置疑，国内重卡市场这块蛋糕，对于外资企业的诱惑力是巨大的，而且随着商用车外资股比限制的逐步放开，跨国卡车巨头正在掀起新一波入华热潮。2019年，四川现代成为首家外商独资商用车企业；2020年，斯堪尼亚和戴姆勒卡车相继在华投资建厂。

那么，到底谁能成为江铃重汽的接盘者？业内普遍猜测大概率是沃尔沃卡车。

据悉，在斯堪尼亚、戴姆勒卡车在华投资建厂后，沃尔沃卡车也在寻找机会进入中国市场。2020年年底，沃尔沃卡车中国区总裁董晨睿就曾公开表示，沃尔沃卡车的本地化生产不会落后于竞争对手，2021年将正式官宣。

事实上，之前就有消息称，沃尔沃卡车正考虑“收编”江铃福特的重卡项目。今年1月，更有消息传出，沃尔沃卡车已派人进驻江铃重汽，并开展重要工作。目前，尽管沃尔沃还没有对此事进行回应，但业内预测，大概率将会是沃尔沃出手接盘，全资收购江铃重汽。

对此，江铃汽车内部人员回应表示，具体买方究竟是谁，还要等到摘牌后才能公布。只要符合公开挂牌出售的相关规定，任何跨国公司都有机会。

“目前，中国重卡市场持续高位运行，且用户对于高端产品的需求日益提升，利好于国产高端品牌和进口产品的销量增长。但同时，各大企业之间的大战已经全面打响，相对而言，国内本土企业仍然具有更大的优势，外资重卡本土化也没有想象中那么美好。因此，国内重卡企业或者是合资企业接盘江铃重汽的可能性更大。”曹鹤表示，如果是外资企业接手，将进一步加据国内重卡市场的竞争，同时会促进中国重卡市场向高端化发展。